Core Scientific (CORZ) 将于年底前退出比特币挖矿，托管业务收入达2.15亿美元

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Core Scientific (CORZ) 将于年底前退出比特币挖矿，托管业务收入达2.15亿美元

Core Scientific管理层在周四的第三季度财报电话会议上表示，公司将在年底前完成退出比特币挖矿业务，并于2027年以纯粹的高密度托管服务提供商的身份进入新的一年，这标志着公司转型的收官阶段——该转型已使其挖矿机队规模缩减近一半。

首席财务官Jim Nygaard告诉投资者，公司预计将“在第四季度完成逐步关停”。首席执行官Adam Sullivan则更直白地给出了同样的截止日期：“我们预计将在年底前完成退出比特币挖矿。”上述表态与公司向SEC提交的业绩公告同时发布，后者显示了这一转型已经推进的程度。

财报附件显示，在截至9月30日的季度中，托管收入环比增长近60%，达到2.154亿美元。数字资产自营挖矿收入降至1230万美元，较去年同期的5740万美元下降约79%。为第三方提供的托管挖矿仅贡献了520万美元。在2.329亿美元的总收入中，托管业务目前占比约92%。

自营挖矿本季度录得750万美元的毛亏损。托管业务毛利润为1.284亿美元，利润率为60%。调整后EBITDA环比增长逾两倍，达到1.336亿美元，利润率从25%扩大至57%。

挖矿业务萎缩，AI租约填补机房空间

Nygaard表示，截至9月底，Core Scientific的在线矿机数量较2025年底减少了近50%。公司一直在根据长期客户协议，将电力和机房空间重新用于AI和高性能计算工作负载，其投资者材料称这一进程“在情况允许时”将持续推进。

这条路径在公开矿企中并非独有。同行们一直在出售比特币并将园区租赁给AI租户，研究报告中已指出，能够为数据中心建设提供融资的企业与无法做到的企业之间的资金缺口正在扩大。

截至9月30日，Core Scientific 的托管计费容量为485兆瓦——本季度增加了90兆瓦——代表着超过7亿美元的平均年化托管GAAP收入。Sullivan表示，在其CoreWeave扩建项目下剩余的大约100兆瓦正处于调试阶段，预计将在未来几个月内开始确认收入。

除了CoreWeave合同约定的590兆瓦之外，Core Scientific 在五个园区还有一项AMD支持的协议下的530兆瓦，初步交付目标为2027年上半年，全面交付到2028年底。这两个合作关系合计覆盖约1.1吉瓦。一旦全面交付并计费，管理层预计仅该组合就能产生18亿美元的平均年化运行收入 and 16亿美元的净营业收入。

Core Scientific 的资产负债表说明了什么

比特币几乎已从账面上消失。截至9月30日，数字资产为270万美元，低于三个月前的4970万美元和2025年底的2.22亿美元。今年早些时候，Core Scientific 在转型出售的同时仍在增持比特币；这一篇章实际上已经结束。

退出挖矿已经带来了现金成本。第二季度记录的4190万美元合同终止损失反映了终止Block/Proto挖矿芯片供应协议的决定。在对AMD站点进行大量资本支出以及收购Polaris之后，第三季度末流动性约为17亿美元，其中包括约8亿美元现金。

Sullivan 将此次逐步关停描述为简化业务，转向“更具吸引力的长期增长机会”。Nygaard 补充称，从 2027 年开始，凭借一份“非常干净的损益表”——即数字中不再包含挖矿业务——投资者应能更清晰地看到真实的托管业务运行率。

现在的考验在于，Core Scientific 能否在第四季度按计划关停最后一批矿机，以及 AMD 融资方案能否及时到位，以保持这份干净损益表的持续增长。

本文《Core Scientific (CORZ) 将于年底前退出比特币挖矿，托管业务达到 2.15 亿美元》首发于 Bitcoin Magazine，作者为 Micah Zimmerman。