TD Cowen：民主党大获全胜使加密支持的CLARITY法案变得“不可能”

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TD Cowen：民主党大获全胜使加密支持的CLARITY法案变得“不可能”

TD Cowen在美联社宣布两院结果后向客户发布的一份报告中表示，民主党对国会的全面掌控使得未来两年内像Clarity Act这样的加密市场结构立法的大门关闭，并可能排除任何行业能够支持的版本。

“我们认为这一结果对我们的领域是负面的，”华盛顿分析师Jaret Seiberg写道。他在整个周期中反复提到的警告仍然成立：选举“不会影响监管机构推进其去监管议程的能力”，他预计SEC和CFTC“将继续保持活跃，包括在加密、预测市场和永续合约方面。”

他标记需要关注的事项包括跛脚鸭会期、国会对特朗普的调查、债务上限以及诸如利率上限之类的民粹主义法案。

该报告发布之际，行业经历了惨淡的一周：创纪录的63.4亿美元Binance黑客事件、众议院盟友Bryan Steil、Zach Nunn和Ann Wagner的落选，以及超过1.7亿美元的超级政治行动委员会支出未能换来其本应买到的国会。

Clarity、Brown和World Liberty

Seiberg的加密观点建立在他周二（结果公布前）发布的一份报告基础上。Sherrod Brown在约6400万美元行业资金用于阻止他的情况下仍从俄亥俄州重返参议院，“损害了加密行业的政治影响力，”他写道。他此前并未预期CLARITY Act能在下一届国会通过；Brown的胜利“让我们对自己的预测更有信心。”

该法案于2025年7月在众议院通过，并于9月在参议院以49-50的票数未能通过终结辩论投票，除非跛脚鸭会期将其重新激活，否则将于1月3日失效。Seiberg比大多数人走得更远：民主党对特朗普家族加密项目（包括World Liberty Financial）的调查，“可能使得推进一个加密行业能够支持的Clarity版本变得不可能。”

这将问题从时机转移到了在这届国会下，行业所希望的任何法案能否通过。

监管机构是制衡力量。Seiberg认为SEC或CFTC不会有变化，这两个机构今年在国会未参与的情况下已批准了比特币永续合约、股票永续合约以及联合加密资产分类法。围绕永续合约批准的CME诉讼才是这条路径的现实威胁，而非选举。

债务上限、人事确认与美联储

报告其余部分读起来像是针对一种整个秋季都与纳斯达克同步交易的资产的宏观风险分析。Seiberg预计跛脚鸭会期会推动提高债务上限，但怀疑能否成功，因为民主党人希望将这次投票作为明年的筹码。

分裂政府提高了2027年出现政府停摆或债务违约僵局的可能性。他认为特朗普与可能担任参议院银行委员会主席的参议员Elizabeth Warren能在利率上限问题上找到共同点，上限更接近36%，而非特朗普提出的10%，金融科技公司面临的风险敞口大于银行。

有两项事宜涉及美联储。Seiberg不认为民主党人会确认特朗普的提名人选，除非总统填补FDIC和SEC等机构的民主党席位，而他认为这不太可能。此外，无法确认继任者“可能使特朗普不太倾向于解雇”美联储理事Lisa Cook，从而消除对一家倾向于12月加息的美联储的压力来源之一。

本文《TD Cowen：民主党大获全胜使加密支持的 CLARITY 法案“不可能”通过》首发于 Bitcoin Magazine，作者为 Micah Zimmerman。