Bitwise将比特币目标价上调至160万美元，因机构持续买入

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Bitwise将比特币目标价上调至160万美元，因机构持续买入

Bitwise Asset Management本周发布了其2027年比特币长期资本市场假设，将2036年比特币基准情景价格目标从一年前的130万美元上调至1,599,766美元。

该预测意味着，基于该公司截至2026年9月30日使用的约83,557美元价格计算，复合年增长率为34.3%。Bitwise的熊市情景为130,686美元，牛市情景为367万美元。

基准情景基于三个论点。机构投资者将持续将比特币加入投资组合。新增供应量按可预测的时间表保持固定。不断上升的政府债务将推动投资者转向无法被印刷的资产。

机构投资者青睐比特币

Bitwise估计，控制约147万亿美元的机构可将其投资组合的1%至5%配置于比特币，该公司表示这将意味着1.5万亿至7.4万亿美元的购买量。该网络每年发行约140亿美元的新币，Bitwise认为这一缺口将推高价格。

机构基础设施已在扩张。据该报告，美国现货比特币ETP持有约1080亿美元。银行和券商正在建设托管和交易服务，而最近的一份报告描述了主权财富基金和家族办公室在2026年下跌期间买入的情况。

监管机构也在行动。一项旨在放宽银行托管规则的美联储资本提案如果获得通过，可能扩大大型机构的准入。

过去一年检验了这一论点。比特币从2025年10月峰值126,080美元下跌53.4%，至2026年6月30日低点58,717美元。Bitwise称这是该资产历史上最浅的回撤。此前周期的跌幅分别为77%、84%和86%。

浅跌究竟预示新规律还是短暂停歇，尚无定论。Bitwise 预计，随着投资者基础扩大，四年周期将弱化。其他人则认为周期仍在发挥作用。

VanEck 认为当前的低迷遵循历史减半模式，Fidelity 则指出，若过往时间规律成立，2026 年 11 月前后可能触底。NYDIG 表示，若重演此前熊市，周期低点可能接近 38,000 至 39,000 美元。Cathie Wood 认为市场已接近走完下行阶段。每种观点对应不同的价格底部与时间线。

比特币的波动性

波动性是预测的另一支柱。Bitwise 模型显示，未来十年平均波动率为 27.8%，处于当前水平与 2036 年预期之间的中点。Grayscale 研究主管近期称一年期波动率为 43%，而十年均值为 64%，且低于 19% 的标普 500 公司波动率。Charles Schwab 研究发现，尽管读数较低，该资产仍易出现急剧回撤。德意志银行一位分析师称，这一趋势是市场成熟的迹象。

Bitwise 还报告称，2026 年 9 月比特币与黄金的相关性达到创纪录的 0.58。该公司预计这一关系将加深，从而将比特币定位为价值储存资产。这种关联是双向的。若黄金走弱，比特币可能失去来自同一投资者需求所获得的支撑。Gemini 预测，2026 年至少有一个国家会将部分黄金储备转为比特币，这一预测尚未实现。

报告对可能出错的地方直言不讳。比特币的历史记录很短。其软件于2008年和2009年开发，2010年开始在公开交易所交易，2014年首只接触比特币的机构产品推出，2024年现货ETP问世。

Bitwise写道，严重依赖历史数据的预测带有不确定性，因为未来回报可能不同于过去。监管是第二个担忧。《 clarity Act》在国会的失败——报告将其归因于民主党对道德条款的担忧——表明进展可能停滞，尽管该公司认为近期的进展不太可能被逆转。

技术是第三个担忧。量子计算以及AI加速的数学进步，可能威胁到保护比特币钱包的密码学。Bitwise表示，该网络将需要在某个时候进行重大升级，未能将资金转移到新地址的持有者可能会面临风险。报告称，开发者在过去一年取得了进展，但重大问题仍未解决。

比特币价格接近80,500美元。

这篇文章《Bitwise将比特币目标价上调至160万美元，因机构持续买入》首先出现在Bitcoin Magazine上，作者是Micah Zimmerman。