Strategy（MSTR）公布创纪录营业收入，比特币Q3 2026反弹

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Strategy（MSTR）公布创纪录营业收入，比特币Q3 2026反弹

Strategy周四公布了其历史上最大的营业收入，2026年第三季度录得209.1亿美元。其中大部分来自公司比特币持仓的账面收益。

净利润达到195.3亿美元，即摊薄后每股44.75美元，高于去年同期的27.9亿美元。

首席财务官Andrew Kang在同一份公告中宣布离职，他直白地概括了这一结果：“第三季度210亿美元的营业收入是Strategy历史上最高的。”

Strategy每季度按市值计价其比特币，因此每一次价格波动都会流入盈利。比特币在此期间上涨。截至10月23日，该公司的848,517枚比特币价值689亿美元，当时该代币交易价格为81,200美元。这些持仓的平均成本为75,446美元，使该头寸在账面上处于盈利状态。

Kang指出，购买是本季度的引擎，称公司“在充满挑战的比特币市场中，年初至今将我们的比特币持仓增加了26%。”

总营收同比下降3%至1.254亿美元，低于分析师预期的1.272亿美元。毛利润为8,960万美元，利润率为71%，而去年同期为70%。公司9月底拥有25.0亿美元现金及等价物和34.0亿美元短期投资。

Strategy的每股比特币下滑

Strategy 管理层用作主要衡量指标的每股比特币指标则反向变动。今年迄今 BTC 收益率（BTC yield）为负 3.7%，意味着每股所对应的比特币数量低于 1 月份水平。按美元计算，比特币持仓同期录得 20.3 亿美元亏损。为支付优先股股息和股票回购，公司今年已出售约 4.318 亿美元的比特币，新闻稿给出的数字约为这一金额。

Strategy 在 2026 年筹集了 212.3 亿美元资本，其中仅第三季度通过按市价发行计划（ATM）获得的净收益就达 54.1 亿美元。公司随后将其中很大一部分资金用于回购自家优先股。公司以 20.4 亿美元回购了 20,980,508 股 STRC，均价为每股 97.39 美元，低于 100 美元的规定金额。

首席执行官 Phong Le 表示，回购计划旨在让该证券建立在更稳固的基础上：“Strategy 展示了其推动 STRC 恢复健康的承诺。”管理层表示，只要 STRC 交易价格低于面值，就打算继续买入，目前授权额度下还剩约 9.567 亿美元。

公司美元储备目前总额为 50.7 亿美元，由 48.3 亿美元的 USD Reserve 和 2.424 亿美元的 USD Cash 组成。Strategy 表示，这一缓冲可覆盖 3.4 年的股息和利息义务。董事会将 STRC 股息率维持在 12.00%，以支撑其交易价格接近 100 美元的规定金额。

STRC 转向每日派息

股东于 10 月 28 日批准了转向每日派息的方案。STRC 将于 11 月 1 日开始每日派息，STRF、STRK 和 STRD 将于 2027 年 1 月 1 日跟进。

Le 将这一变化描述为迈向另一种市场形态的一步：“每日分红是朝着代币化、7×24×365 金融体系迈出的自然一步。Digital Credit 正是为那个世界而构建的，Strategy 打算引领它。”

Strategy 还预计其优先股分配在十年或更长时间内将被视为免税资本回报，因为它预计不会出现正的累计收益和利润。股东应咨询自己的税务顾问。

尽管如此，Strategy 的 STRC 股票正逼近 100 美元。今天早些时候，STRC 达到 99.99 美元，一旦达到面值，将重新开放为比特币购买提供资金的通道。如前所述，股东批准每日分红以改善流动性和降低价格波动。尽管如此，Strategy 尚未确认重启 STRC 股票发行。

本文《Strategy (MSTR) 公布创纪录运营收入，比特币在 2026 年第三季度反弹》最先出现在 Bitcoin Magazine，作者为 Micah Zimmerman。